宇通客车8月销量回升至3648辆，环比增长9%，同比略降6%。产量达4189辆，环比和同比均大幅提升，显示公司积极补库。8月销量环比恢复但受季节性及出口订单确认影响同比微降，产量方面则因部分订单滞后确认波动属正常。大中型客车销量占比保持高位，达86%，其中中轻客销量环比增长明显。 从产量来看，8月公司产量显著回升，主要因7月高温导致产量偏低，实际补库541辆，库存净增体现出公司产销节奏良好。公交车以旧换新政策的进一步出台，明确新能源公交车及动力电池补贴标准，为下半年公交需求带来利好。预计2024年新增公交车更换约3万辆，短期内将带动市场需求加快释放。 盈利方面，公司2024至2026年收入预计稳步增长，分别达到347亿、414亿和499亿元。净利润预计大幅提升，2024年同比增长82%，对应市盈率分别为14倍、11倍和9倍，维持“买入”评级。但需关注全球经济复苏及客车需求波动带来的潜在风险。