8月高频数据显示，实体经济延续了7月以来的弱势。部分商品产量和价格加速下滑，尤其是螺纹钢、热卷等钢材产量降幅扩大。煤炭、玻璃、纯碱、水泥、沥青等多种产品价格大幅下跌，仅钢铁价格在8月底小幅反弹。整体来看，工业生产和价格水平偏弱，预计8月工业增加值同比增速继续放缓，PPI将持续负增长。 制造业PMI环比下降超过季节性波动，显示传统产业仍拖累经济，新旧动能转换压力依然存在。建筑业PMI连续四个月下滑，反映投资需求疲软。虽然服务业PMI有所回升，但受暑期结束和房地产市场低迷影响，服务业能否保持回升尚不明朗。 房地产方面，8月后半月30城商品房成交面积环比增长17.9%，但整体成交仍为春节以来最低。二手房市场持续低迷，挂牌价和挂牌量双双下滑。居民收入增长放缓，压抑了刚需购房意愿。需警惕地缘政治、政策落实及全球经济风险对经济的潜在影响。