2024年上半年，北京人力实现营业收入218.66亿元，同比增长14%；归母净利润达到4.34亿元，增长超过一倍，扣非后归母净利润更是大幅增长270.93%。业务方面，外包服务持续快速增长，收入结构调整导致毛利率下降至5.65%。销售、管理及研发费用率均有所下降，体现公司成本控制能力的提升。 公司专注于人力资源服务主业，着力推动外包业务专业化发展。通过深入研究行业人才需求，组建专业招聘团队，并结合人才市场深度分析，提升人才匹配精准度和招聘效率。同时，公司积极拓展大客户资源，先后与华为、德科集团及京东方签署战略合作协议，深化合作，拓宽业务链条，提升服务能力。 展望未来，北京人力凭借行业领先的客户基础和资金平台优势，持续加大外包业务投入，推进数字化平台建设以提升服务覆盖和运营效率。预计2024-2026年归母净利润将分别达到8.71亿、9.66亿和10.64亿元，对应PE为9倍至7倍，维持“增持”评级。但需关注市场竞争加剧、外包业务增长放缓及政策监管风险。