2024年上半年，公司实现营业收入83.86亿元，同比增长10.45%；归属于母公司净利润22.39亿元，同比增长22.88%。其中，第二季度收入和净利润环比分别增长20.53%和40.91%，表现出较强的增长势头。主营业务方面，电连接业务收入38.70亿元，同比增长5.23%；智能电工照明业务收入42.11亿元，同比增长11.69%；新能源业务表现尤为突出，收入达到2.89亿元，同比大幅增长120.22%。 公司通过深化组织和人才变革，依托数字化智能系统提升运营效率，实现降本增效。2024年上半年综合毛利率和净利率分别为42.94%和26.68%，同比提升2.43个百分点和2.70个百分点；第二季度毛利率和净利率环比分别增长1.43个百分点和4.06个百分点，盈利能力明显增强。渠道建设稳步推进，构建了覆盖75万家五金渠道、25万家数码渠道及12万家装饰渠道的广泛销售网络，新能源终端网点超过2.2万家。 全球化布局加快，公司在东南亚、中东和中亚等区域完善团队配置，初步建立东南亚经销体系，覆盖菲律宾、越南和印尼等重点市场。未来三年归母净利润预计分别为44.52亿元、50.38亿元和57.43亿元，年均增速保持在13%以上，对应市盈率逐年下降。综合考虑，公司维持“增持”评级，但需警惕渠道拓展不及预期、市场竞争加剧及原材料价格波动等风险。