2024年上半年，公司实现营业收入4.32亿元，同比增长19.35%；归属于母公司的净利润为8019.41万元，同比增长11.56%。扣除非经常性损益后的净利润为7520.61万元，增长16.28%。基于业绩表现，我们下调2024-2025年盈利预测，并新增2026年预测，预计归母净利润分别为1.58亿元、1.87亿元和2.02亿元，对应每股收益2.02元、2.39元和2.58元，当前市盈率分别为11.0倍、9.2倍和8.6倍。公司在糖尿病及高血压药物领域保持稳步增长，且新药研发具备较大潜力，维持“增持”评级。 各类产品销售均实现增长，尤其糖尿病产品收入达到2.94亿元，同比增长14.25%，其中复瑞彤销量增长显著，提升24.95%。其他降糖产品如依帕司他片、卡格列净片等销售规模稳步扩大。同时，高血压药物波开清销售同比增长近30%，表现良好。新上市的非布司他片丰富了产品线，卡格列净片和恩格列净片在多个省份中标，推动销售进一步提升。 公司2024年上半年研发投入显著加大，费用增长69.74%至6485.52万元，占收入15%。通过与药科大学、上海药物研究所、上海药明康德等机构合作，重点开发代谢性疾病创新药物。多款产品获得药监局批准上市，包括非布司他片、二甲双胍恩格列净片等，持续优化产品结构。未来需关注国家政策调整、研发进展及市场环境变化带来的风险。