公司2024年上半年实现营业收入50.01亿元，同比增长37.90%；归母净利润7.02亿元，同比增长40.48%。其中，第二季度收入28.20亿元，同比增长40.59%，归母净利润3.99亿元，同比增长36.84%。多品牌齐头并进，线上渠道增长显著，线上收入占比进一步提升，达46.80亿元，同比增长40.52%。 在品牌表现方面，主品牌珀莱雅收入39.81亿元，同比增长37.67%，核心单品“红宝石”“源力”持续升级，推动大单品销售；子品牌彩棠、OR、悦芙媞收入分别为5.82亿元、1.38亿元和1.61亿元，均实现较快增长。彩棠强化彩妆品类竞争力，OR和悦芙媞品牌影响力不断提升，形成多点开花的发展格局。 公司毛利率为69.82%，较去年略降0.69个百分点，主要受618促销周期延长影响。销售费用率上升至46.78%，系达播占比增加及抖音投放效率下降所致。整体净利率稳定在14.47%。公司不断丰富品类布局，强化大单品矩阵，积极拓展新兴渠道及海外市场，展望未来有望成为首个百亿规模本土美妆集团，维持“买入”评级。