8月市场情绪持续探底，成交量缩至5000亿元以下，低估值风格表现较好。中旬开始，我们建议在市场出现分歧时增加低吸力度。月底市场风格发生切换，成长股逐渐取代红利股。展望9月，受美国经济数据疲软和美联储鸽派言论影响，降息预期升温，海外波动加剧；国内稳汇率压力减轻，加之业绩披露期影响消退，资金调仓助力，短期反弹窗口逐步打开。 我们持续强调超跌反弹的投资逻辑。在安全边际与业绩为核心的低估值板块表现稳健的同时，短期债市波动加大，股市内部轮动明显。成长股及部分顺周期消费板块超跌反弹机会浮现，但波动较大，投资需顺势操作，把握节奏与波段机会。 行业配置方面，建议重点关注成长性弹性行业如汽车链、TMT、新能源及养殖；顺周期资产中的商贸零售和有色金属均具修复潜力；稳健的高股息板块关注内部轮动机会；中长期聚焦国家安全和发展相关领域，如军工、船舶及智能驾驶等。基于此，推荐9月金股组合，包含思源电气、图南股份、长城汽车、中国移动等优质个股。风险仍存在于政策推进及海外经济波动。