2024年第二季度，百度实现收入339亿元人民币，同比增长基本持平，符合市场预期。调整后净利润达74亿元，净利率22%，超出预期，主要得益于持续的降本增效和战略性资源优化分配。 核心业务方面，百度收入267亿元，同比增长1%，调整后经营利润提升8%，利润率达到26%。广告收入同比略降2%，受线下广告恢复缓慢及房地产、汽车等行业疲软影响。智能云收入增长加速至14%，受益于生成式AI和大模型的推动。无人配送服务“萝卜快跑”订单同比增长26%，实现武汉地区近乎100%的无人驾驶服务。 大模型方面，文心大模型日均调用量超6亿次，较上季度增长逾10倍。生成式AI和大模型贡献云业务收入9%，环比提升2.1个百分点。AI生成内容在百度搜索结果中占比达18%，提升用户体验但短期内对广告变现有一定压力。展望未来，预计第三季度核心广告收入同比将有所回落，但AI云服务仍将保持加速增长，维持“买入”评级，调整目标价119美元。