公司发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入21.3亿元，同比下降9.0%；归属于母公司的净利润为1.6亿元，同比下降32.0%。扣除非经常性损益后的净利润为1.2亿元，同比下滑40.4%。单季度来看，第二季度营收9.4亿元，同比减少14.0%；归母净利润仅0.1亿元，同比大幅下降85.9%，扣非净利润同比下降84.8%，盈利能力明显受挫。 从产品结构看，厨电品类表现疲软，厨房小家电各子类营收均有所下降，而生活及其他小家电保持小幅增长。按区域划分，国内市场收入19.6亿元，同比下降11.2%；海外市场实现收入1.7亿元，同比增长26.7%。内销疲软和渠道投放费效比下降，加上非经常性损益减少，导致公司第二季度盈利大幅下滑。毛利率和净利率均有所回落，费用率中研发和管理费用有所上升。 未来展望方面，公司预计2024至2026年归母净利润分别为4.27亿元、4.83亿元和5.49亿元，预计2024年略有下降后实现稳健增长。基于公司品牌优势和海外增长潜力，维持“买入”评级。需关注消费恢复不及预期、行业竞争加剧及市场拓展风险。