公司公布了2024年上半年业绩，主营收入为121.99亿元，同比下降20.85%；归属于母公司的净利润为12.99亿元，同比下降56.87%。第二季度主营收入60.41亿元，同比下降14.11%；归母净利润4.32亿元，同比下降66.41%。整体来看，公司业绩受煤炭价格下跌及销量减少影响明显。 煤炭业务方面，2024年上半年原煤产量为1866万吨，同比下降21.5%，但第二季度产量环比增长19.5%，达到1016万吨。吨煤售价有所回落，2024年上半年均价为572元/吨，同比下降8.7%，吨煤成本则有所上升，致使毛利率同比下降28.1%。公司积极参与矿权竞拍，8月斥资68亿元成功竞得寿阳县于家庄区块探矿权，进一步丰富煤炭资源储备，增强竞争力。 未来，公司推进七元、泊里两大煤矿建设，七元矿预计2024年试运转，泊里矿计划2025年底试运转，产能持续释放。考虑煤价中枢下调，预计2024至2026年归母净利润分别为34亿元、40亿元和46亿元，对应市盈率为7.6倍、6.5倍和5.7倍，维持“买入”评级。但需警惕煤炭需求不足、矿井投产延期及煤价大幅下跌等风险。