公司发布了2024年半年度报告，上半年实现营业收入44.16亿元，同比增长30.90%；归属于母公司股东的净利润达11.21亿元，同比增长51.57%。扣除非经常性损益后的归母净利润为8.61亿元，同比增长30.42%。单季度来看，2024年第二季度营业收入达到25.75亿元，同比增长16.33%，归母净利润7.22亿元，同比增长34.91%，扣非净利润5.19亿元，同比增长4.37%。 公司盈利能力进一步提升。2024年上半年及第二季度毛利率分别提升2.74个百分点和0.18个百分点，达到53.81%和51.89%。费用率方面，上半年销售、管理和财务费用率分别略有变化，研发费用率有所上升，但整体费率控制得当。综合来看，公司净利率分别提升3.46和3.86个百分点，达到25.38%和28.04%。这主要得益于公司产品的技术优势和卓越性能，带动海内外市场销售增长，同时通过合理的产品定价和渠道拓展，推动业绩稳步提升。 基于公司良好的业绩表现，我们预计2024年至2026年归母净利润分别为24.2亿元、28.3亿元和33.3亿元，年均增长约17%。建议投资者继续关注，维持“增持”评级。但需注意，消费恢复力度不足、行业竞争加剧以及新品推广不及预期等风险因素仍存在。