公司在2024年上半年实现了40.34亿元的收入，同比下降12.84%，归母净利润13.38亿元，同比下降0.11%，扣非归母净利润11.80亿元，同比下降5.36%。单季度数据显示，公司在第二季度实现了16.32亿元的收入，同比下降27.17%，归母净利润4.93亿元，同比下降25.64%，扣非归母净利润4.54亿元，同比下降29.17%。 尽管业绩出现短期波动，但公司的盈利质量仍在提升。销售费用率持续下降，归母净利率提升，显示出盈利质量向好的趋势。未来，公司的BD管线持续推进，与济川药业签署的战略合作协议有望为公司增加产品储备，进一步提升业绩。 综合以上因素，我们对公司的长期发展前景持乐观态度。根据公司的发展状况，对其24-26年的归母净利润进行了调整，并预测EPS为3.15/3.48/3.88元。当前股价对应PE为11/10/9倍，我们维持“买入”评级。但需要注意的风险包括产品获批上市进度不及预期、BD收购不及预期、产品集采降价等因素。