2024年一季度，建材行业整体业绩受房地产市场下行、需求不足和部分行业产能过剩的影响而承压。然而，自2024年5月中旬以来，地产利好政策频繁出台，有望推动房地产市场逐渐改善，但政策效果仍需一定时间。另外，政府工作报告表明2024年基建增速有保障，相关建材产品需求或将提升。 建材板块目前估值低迷，随着地产政策利好的释放，有望触底回升，因此维持对建材行业的“推荐”评级。在建材细分板块中，消费建材企业近年来积极进行渠道变革和新业务拓展，同时探索海外市场，建议关注需求释放和盈利改善标的，如伟星新材、北新建材、三棵树、亚士创能、东方雨虹和坚朗五金。 在水泥板块方面，中长期供给侧改革力度不断加大，行业供需格局或将改善；短期内，错峰生产增加导致实际产能受限，库存下降价格上涨，有望提升行业盈利能力。关注高盈利能力的龙头企业，同时关注出海业务带来的业绩增长，例如华新水泥、海螺水泥、上峰水泥和天山股份。