盛路通信是一家国内领先的通信设备产品提供商，提供天线、射频器件等通信硬件产品。公司重新聚焦军用、民用两大应用场景，并拥有大客户战略成效显著、微波天线持续研发、和5G室内建设等优势。同时，卫星和自动驾驶等新兴业务也为公司的成长提供助力。 5G基站建设已接近尾声，行业景气度下行。宏基站建设已趋于完善，运营商的5G资本开支骤减，相关集采规模也持续放缓。主流应用场景的覆盖率日渐充分，手机终端和套餐用户数量不断增加，但渗透率可能即将达到顶峰，需要转型调整来完善发展。 盛路通信公司具备核心技术构筑核心竞争力的优势，拥有多条微组装生产线并行并在超宽带、微波电路等领域建立了技术优势。投资建议给予“买入”评级，预计公司未来几年的营业收入和净利润将持续增长。风险提示包括技术迭代、新兴业务成长不及预期和国际贸易变动等因素。