医药行业目前面临着估值逼近历史低位的情况，整体投资价值突出。今年以来，受经济下行周期影响，医药板块表现较弱，生物医药指数下跌24.29%，医药工业增速减缓，甚至出现罕见的负增长。然而，从中长期角度来看，医药行业的平均估值已处于历史最低水平，具备良好的投资价值。 DRG政策成为市场关注焦点，医疗支付约束下创新与效率成为行业突破点。截至2023年底，全国超过九成的统筹地区已开展DRG/DIP支付方式改革。随着DRG改革的推进，医疗机构和医生面临更高的成本和效率要求，对医药企业提出了挑战。优质企业将加大研发投入，转型升级，依然具有良好的投资前景。 未来下半年，医药行业将面临多方面的挑战和机遇。政策调整有利于医药创新，创新药产业链等待投融资恢复，制剂板块展望乐观，生物制品和中药也有较高的发展潜力。在投资方面，选择标的时要从短期和中长期确定性角度考虑，看好创新药、中药及细分行业领军企业。然而，需要警惕宏观经济压力增大、政策不及预期、全球订单转移等风险带来的影响。