【核心观点】我们认为公司现有业务的盈利能力正在改善，考虑到铝合金轻量化业务的快速发展和人形机器人丝杠业务的持续突破，我们预计公司在2024-2026年的归母净利润将达到0.79/1.18/1.79亿元。公司股价对应的PE分别为69/46/30倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 【亮点部分】本报告试图回答市场关注的两个问题：公司的业绩是否会改善？丝杠业务能否取得突破？我们认为随着行业景气度的修复和公司新业务的快速扩张，公司的利润率有望提高。丝杠产品和公司底盘零部件业务在工艺上有相似之处，因此公司有望在丝杠领域脱颖而出。 【逻辑分析】首先，底盘零部件和商用车空压机业务稳中有升。公司在国内转向器齿条和减振器活塞杆领域占据市场份额第一。此外，公司近年来在商用车空调压缩机领域一直保持领先地位。随着汽车产销量逐步增加和商用车行业进入上行周期，公司的底盘零部件和商用车空压机业务有望保持稳健增长。 【逻辑续】其次，铝合金轻量化业务正处于高速增长阶段。公司在2023年铝合金轻量化业务实现了1.27亿元的收入（同比增长182%），毛利率也显著提升至10.37%。随着产品种类和客户的不断扩展，我们相信这一业务将成为公司的新增长点。此外，公司丝杠产品与底盘零部件在工艺上具有相似性，公司在人形机器人领域的发展前景乐观。