近日，一家化工公司公布了2023年上半年的业绩报告。数据显示，公司的23H1营收为10.30亿元，同比下降20.05%；归母净利为2.42亿元，同比下降28.12%；扣非净利为2.03亿元，同比下降39.46%。而23Q2的营收为5.25亿元，环比下降16.35%、同比下降3.86%；归母净利为1.84亿元，环比增长221.07%、同比增长13.91%；扣非净利为1.57亿元，环比下降5.80%、同比增长243.77%。虽然长链二元酸下游市场需求较弱，公司的90万吨生物基聚酰胺项目也延期，但由于高利息收入和汇兑收益的支撑，公司的23Q2净利率保持较高水平。 据了解，公司的长链二元酸仍为公司主要营收来源，但采购量同比下降。目前，公司已在推进3万吨长链二元酸项目。另外，公司还引入了招商局入股，保障了未来的销售目标。虽然有90万吨生物基聚酰胺项目的问题，但公司唯有稳步推进这一计划，并考虑到市场推广阶段的问题。目前，生物基聚酰胺的销售推广仍在困境中。 从整体来看，由于公司下游行业需求较差，销量不及预期，该公司的23-25年归母净利被调整为6.16/8.54/12.73亿元。虽然公司是一家合成生物学龙头企业，但在未来其业绩存在诸多的不确定性。因此，本质上，这是一家处于增持状态的公司，而非买入。