一家分子砌块和科学试剂的研发、生产和销售企业，业绩快速增长。公司主要从事药物分子砌块和科学试剂的研发、生产和销售，主营业务规模保持良好增长态势。公司2019-2021 年营业收入年复合增速达到54.94%，2022 业绩快报显示全年公司实现营收8.34 亿元，同比增长37.55%，归母净利1.46 亿元，同比增长49.43%，扣非归母1.37 亿元，同比增长52.22%。 随着全球新药研发难度的不断提升，药物分子砌块的需求也在不断增加。分子砌块作为化学药物研发的起点，伴随着药物研发全流程。药物分子砌块行业具备了较好的发展前景，据Nature Reviews估计，到2026年，全球药物分子砌块的市场规模将为546亿美元，2020-2026年行业CAGR达到3.6%。公司是国内产品库最大的药物分子砌块供应商之一，产品丰富度行业领先。同时，公司积极开展全球布局，在美国、欧洲、印度等全球新药研发高地进行区域中心布局，2019~2021 年境外收入复合增速达到65%，2021年境外收入占比达到46%。全球市场份额有望提升。 预计2022-2024年公司归母净利1.45/2.05/2.80亿元，同比增长48.9%/40.9%/36.6%。基于公司市占率提升及海外市场发力，给予2023年PE 50X，对应市值102.5亿元，对应每股目标价158元，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示：下游客户研发进度放缓，境外经营，汇兑损益，技术人员流失等。