2025年3月，机械板块小幅上涨0.26%，表现略逊于上证指数的0.45%。宏观方面，3月PMI升至50.5%，显示经济活动持续扩张，尤其制造业产出和新订单指标均有提升，反映节后生产端回暖，推动机械行业景气度回升。 从微观数据看，通用机械设备需求出现局部回暖，汽零、AI加工及金属加工设备内需逐渐恢复。数控系统、金属切削机床订单向好，工业机器人产量增长显著，相关技术创新频繁。工业气体价格也有所上升，华锐精密、海天国际等企业受益明显。工程机械方面，挖掘机内销有望同比增长20%-25%，受益于农田水利和城市更新等需求，行业整体收入预计迎来止跌回升。 随着业绩期临近，建议重点关注业绩稳健、基本面改善的板块，如工程机械、五金工具及纺织机械。同时，机床、刀具、注塑机及锂电设备领域也表现出复苏迹象。尽管前景看好，仍需警惕下游需求不及预期、新品推广受阻和海外市场波动等风险。总体维持盈利预测和评级不变，关注个股目标价调整。