家用电器板块上周上涨1.2%，在申万31个一级行业中排名第13，表现优于沪深300指数3.48个百分点。从子板块来看，照明设备涨幅最大为4.77%，白色家电上涨2.90%，小家电微涨0.80%，而黑色家电和厨卫电器分别下跌2.11%和1.18%，家电零部件下跌3.55%。截止2025年3月21日，家用电器板块市盈率为16倍，处于申万行业较低估值水平。 根据产业在线数据显示，2025年1-2月家用空调产量达到3346万台，同比增长14.8%；销量为3452万台，同比增长20.6%。其中，内销1457万台，同比增长8.8%；出口1995万台，同比增长30.9%；库存同比减少4.9%。终端零售方面，线下渠道同比增长12%，线上渠道略有下降2%，整体销售保持稳定。主要品牌中，美的、格力和海尔内销量均有所增长，特别是格力逐步恢复。 外销方面，1-2月出口同比激增30.9%，创历史新高。3-5月排产计划显示外销仍将保持增长趋势。受美国关税影响不大，部分二线品牌如长虹、海信和TCL出口增速显著优于龙头企业。整体来看，政策利好和内需复苏推动内销走强，出口市场多元化及品牌提升将促进家电行业长期稳健发展，继续看好美的集团、格力电器、海尔智家及海信家电。