2024年，公司实现营收119亿元，同比增长3.2%，但归母净利润为9.2亿元，同比下降7.5%，主要受市场竞争加剧和价格促销影响，毛利率和净利率均有所下滑。第四季度业绩表现更为疲软，净利润亏损1.8亿元，主要受会计准则变更等因素影响，毛利率大幅下降。 公司拖拉机销量稳步增长，2024年大中拖销售7.43万台，增幅2.73%，其中海外出口7100台，同比增长8.23%。公司通过收购车桥业务，完善产业链布局，实现核心零部件自主生产，持续推动产品向高端化升级，响应补贴政策变化和市场需求。 面对全球农机市场的广阔空间，公司作为国内拖拉机龙头，受益于大马力技术提升和海外市场拓展，未来成长潜力巨大。预计2025-2027年归母净利润将稳定增长，维持“买入”评级，但需关注市场竞争、补贴政策及海外开拓等风险。