均胜电子发布2024年年度报告，实现营业收入约558.64亿元，同比微增0.24%；归母净利润约9.6亿元，同比下降11.33%。全年毛利率和净利率分别提升至16.22%和2.37%，单季度四季度营业收入147.29亿元，同比增长2.15%，但归母净利润受欧洲区重组一次性费用影响，同比锐减93.77%。研发和销售费用有所调整，整体费用率保持相对稳定。 2024年公司新获全球全生命周期订单约839亿元，同比增长13.84%，创历史新高。其中新能源汽车相关订单超过460亿元，占比超过55%。汽车安全业务收入稳步增长至386.17亿元，毛利率提升明显；汽车电子业务收入略有下降，但毛利率保持上升趋势。公司正积极推动由汽车向“汽车+机器人Tier1”转型，重点攻克机器人智能系统、运动控制和机械结构设计三大核心技术。 未来展望方面，公司预计2025-2027年营业收入将分别达到587.94亿元、619.27亿元和652.62亿元，归母净利润将逐年增长至13.91亿元、17.00亿元和20.94亿元，估值逐步优化，维持“增持”评级。风险主要包括汽车智能化、电动化发展不及预期，行业竞争加剧，原材料及物流成本波动，以及宏观经济环境不确定性。