2024年，公司业绩表现稳健，实现营业收入4,205亿元，同比增长0.9%；归属于母公司净利润1,379亿元，增长11.4%，盈利能力持续提升。全年毛利率和净利率分别达到53.6%和32.8%，较上年均提升约3个百分点，主要受益于油气产量增加及成本优化。 公司油气净产量达7.27亿桶油当量，创历史新高，彰显其在国内海上油气领域的领先地位。成本管控成效显著，桶油成本维持低位，保证了较强的盈利韧性。公司持续推行高分红政策，全年A股及H股股息分别为1.29元和1.40港元（含税），对应股息率约为5.0%和7.6%，体现良好的长期投资价值。 展望2025年，公司计划保持资本开支稳定，重点发展深水油气田和新能源业务。借助优质的资源储备和成本优势，加上全球能源需求回暖及政策支持，中国海油有望持续提升油气产量，释放利润增长潜力。结合调整后的每股收益预测和估值水平，维持“买入”评级。但需关注油价波动、新项目推进及汇率风险等因素对业绩的影响。