公司发布2024年年报，全年实现收入32.54亿元，同比增长51.8%；归母净利润2.88亿元，同比增长20.7%，略高于快报预期。第四季度收入9.3亿元，同比增长39.1%，但受舆情短期影响，利润有所下滑。产品方面，公司聚焦自由点卫生巾，优化产品结构以提升盈利能力。2024年自由点全年收入达到30.4亿元，同比增长60.6%，其中以益生菌为代表的大健康系列增长迅速，占比持续提升。新品益生菌PRO+在第四季度表现亮眼，成功打入中高端市场。 渠道建设方面，公司线上线下协同发展，电商渠道收入达15.2亿元，同比大增103.8%，占总收入比重46.9%；线下渠道收入16.2亿元，同比增长26.7%，川渝、云贵陕和外围市场表现突出，分别增长11.5%、18.9%和82.1%。利润方面，产品结构优化带动综合毛利率上升至53.2%，自由点毛利率达55.8%。全年归母净利率为8.8%，下降2.3个百分点，主要因销售投入增加及短期舆情影响。 315晚会引发的卫生巾行业供应链风险对公司电商业务产生一定冲击，但随着3月20日生产线复工，影响逐渐缓解。长期来看，行业供应链管理趋严，头部品牌将凭借强大的产品力与供应链优势受益。公司计划持续加大电商投入，特别是天猫渠道，同时深耕线下核心市场并拓展外围区域。预计2025-2027年，公司收入和利润将稳健增长，维持“增持”评级。