公司发布2024年年报，实现收入2752.51亿元，同比增长5.75%；归母净利润45.53亿元，同比增长20.82%，扣非后归母净利润40.65亿元，增长13.04%。商业板块保持稳定增长，年度收入达2515亿元，同比增长7.5%，净利润33.9亿元，同比增长1.1%。值得关注的是，CSO业务表现突出，收入达到80亿元，增长177%，成为公司新的增长亮点。 工业领域潜力逐步释放，创新药与中药双轮驱动发展。创新药业务实现收入305亿元，增长29.7%，多个新药管线正进入临床阶段，未来有望带来持续增长。中药板块通过收购上海和黄药业10%股权，强化区域市场布局和国际化进程，提升整体竞争力。CSO业务依托与多家领先药企合作，加速扩展市场份额，推动商业板块业绩稳健提升。 公司凭借深厚国资背景和全产业链优势，未来发展前景看好。预计2025至2027年归母净利润分别达54.22亿元、61.76亿元与66.20亿元，略微调整后维持“推荐”评级。但需关注创新药上市进度、账期延长及政策变化等风险因素。整体来看，公司稳步推进创新驱动，业绩有望持续增长。