公司发布了2024年年度报告。报告显示，公司全年实现收入88.49亿元，同比下降7.94%；归属于母公司的净利润为1.22亿元，同比大幅下降68.55%。第四季度收入为26.67亿元，同比减少5.8%，净利润同比下降4.87%至0.24亿元。公司宣布每10股派发现金红利1.5元，分红率达到94%，对应股息率为1.45%。 外销表现不佳是收入下滑的主要原因。全年外销收入16.12亿元，同比锐减27.97%，而内销收入72.37亿元，同比略降1.86%。具体来看，外销因大客户采购减少影响较大；内销方面，线上销售收入同比增长1%，但线下销售下滑10%，线上收入占比提高至73%。行业竞争加剧令公司利润率承压，2024年整体毛利率下降0.36个百分点至25.5%，归母净利率降至1.38%。 展望未来，公司致力于品质小家电的多元化发展，预计2025年归母净利润可达4.03亿元。虽然外销仍面临压力，但受国家补贴政策支持，内销有望恢复增长。公司预计关联交易销售额不超8.9亿元人民币，给予2025年18-20倍市盈率，对应目标股价区间为9.36-10.4元，维持“优于大市”投资评级。但需警惕行业竞争加剧及海外市场需求波动带来的风险。