公司发布2024年年报，报告期内实现营收25.25亿元，同比增长4.03%；但归属于母公司净利润为2.01亿元，同比下降36.12%。拟每10股派发现金红利1.00元（含税）。业绩承压主要由于特种气体毛利率大幅下降，产品均价由5.71元/公斤降至3.68元/公斤，毛利率从40.36%降至27.69%。大宗气体和燃气业务营收及毛利基本持平，而现场制气业务则实现营收和毛利双增长，受益于多个项目逐步投产。 公司产品涵盖特种气体、大宗气体、现场制气及燃气四大类，2024年营收分别为9.63亿元、9.73亿元、2.78亿元和2.13亿元，毛利则为2.67亿元、3.04亿元、1.73亿元和0.39亿元。目前，电子大宗气和现场制气业务订单充足，合同总金额达88亿元，未履行合同金额为85.8亿元，多个在建项目也在持续推进，有望带来持续成长动力。 投资方面，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.80亿、3.70亿和4.19亿元，对应当前股价市盈率为32倍、24倍和21倍，维持“买入”评级。但需关注下游需求变化、研发进展、产能投放、原材料价格波动及行业竞争等风险因素。