公司专注于绞盘、电动踏板等越野改装件的研发与生产，是业内认可的国际品牌及专精特新小巨人企业。主要产品涵盖绞盘、电动踏板、车载空压机、尾门合页等，产品以越野主产品为主，且收入主要来自海外市场。2023年前五大客户占比达67.68%，涵盖汽车前装和后装市场，实控人及其一致行动人持股比例高达73.41%，股权结构稳定。公司2019至2024年收入和利润均保持稳健增长，年化复合增长率分别为12.56%和33.24%。 国内外汽车改装市场规模庞大，均超过千亿元，且保持快速增长态势。根据统计，2025年美国汽车改装市场规模将超过580亿美元，中国市场预计达到1600亿元，年均复合增长率近20%。公司凭借自主越野改装品牌“T-MAX”，深度绑定包括TAP、长城汽车和东风汽车在内的头部客户，产品覆盖广泛，合作稳定，且已进驻京东和天猫电商平台，盈利能力在同行中领先。 未来，公司预计2024至2026年营业收入分别为2.53亿元、2.98亿元和3.51亿元，归母净利润分别为0.63亿元、0.72亿元和0.82亿元，利润增速稳健。对应的市盈率表现合理，首次覆盖给予“持有”评级。需注意越野行业景气波动、客户集中度高、毛利率下滑及外汇风险等因素可能带来的不确定性。