公司发布2024年年报，实现营收32.54亿元，同比增长51.8%；归母净利润2.88亿元，同比增长20.7%。扣非归母净利润为2.54亿元，增长17.8%。产品方面，公司持续优化产品结构，自由点产品营收达30.36亿元，同比增长60.6%，大健康系列增速更快。中高端系列产品占比提升，推动综合毛利率达到53.2%，同比提高2.9个百分点。 渠道建设方面，公司深耕川渝云贵陕核心市场，线下渠道营收16.16亿元，同比增长26.7%。其中川渝市场营收7.55亿元，云贵陕4.27亿元，外围省份实现收入4.34亿元，同比增长82.1%。电商渠道表现突出，线上营收15.25亿元，同比大增103.8%，保持高速增长，整体毛利率稳定。 品牌方面，公司加大销售费用投入，达到12.26亿元，同比增长83.2%。面对近期舆情，公司迅速成立专项小组，全面排查并接管残次品处理，保障消费者权益。未来随着渠道拓展和产品优化，业绩有望稳步提升。基于此，预计2025-2027年归母净利润分别为3.8亿元、4.8亿元和6.3亿元，维持“推荐”评级。风险包括渠道拓展和新品推广不及预期，以及行业竞争加剧。