2024年度，龙净环保实现营业收入100.19亿元，同比下降8.69%；归母净利润达到8.30亿元，同比增长63.15%；扣非归母净利润更是同比上涨119.25%。从季度表现看，第四季度营业收入33.65亿元，环比大幅增长69.77%，归母净利润实现扭亏为盈，资产负债率下降至61.42%，经营性现金流显著改善，显示公司财务健康状况稳步提升。 公司在环保工程订单方面表现强劲，全年新增订单总额达101.27亿元，电力行业占比58.57%，非电行业占比41.43%。期末在手环保工程合同金额187.39亿元，加上13.34亿元的储能系统销售合同，充足的订单储备为公司未来业绩稳定增长提供坚实保障。同时，公司积极拓展新能源业务，重点发展绿电和储能，已在多个区域建成超过1GW的清洁能源机组，并与亿纬锂能合作提升储能产品竞争力。 展望未来，预计2025至2027年公司营收将分别达到122.27亿元、139.21亿元和157.40亿元，归母净利润分别为10.75亿元、13.07亿元和15.87亿元，市盈率保持在合理区间。作为环保行业的领先企业，龙净环保主业稳健增长，新兴新能源业务有望成为新的利润增长点，建议继续“推荐”持有。但需关注下游需求波动及市场竞争加剧等风险。