公司2024年实现收入132.5亿元，同比增长29.3%，归母净利润14.08亿元，同比提升27.8%，毛利率为19.3%，净利率达到10.6%。公司客户覆盖大众、丰田、奔驰、宝马、理想、蔚来、小鹏等多个知名车企，尤其新能源客户赛力斯销售大增268%，带动整体业绩稳健增长。下半年受益于以旧换新政策，汽车消费回暖，第四季度收入单季同比、环比增长显著。 在高端项目方面，公司承接69个车型新品研发，批产40个车型，与华为合作的问界M9智能大灯产能提升，带动高端项目收入持续增长。费用控制成效明显，销售、管理及研发费用率均有所下降，尽管毛利率同比略降，但净利率基本保持稳定，展现出较强盈利韧性。 公司不断加强研发投入，与地平线、华为深化合作，实现产品从传统光源向LED/OLED的升级，智能车灯技术量产。全球布局稳步推进，欧洲工厂产能释放，墨西哥和美国新厂成立，推动国际市场拓展。预计2025-2027年收入和利润保持高速增长，维持“买入”评级，但需关注LED渗透率及行业增速等风险。