公司2024年第四季度实现营收42.24亿元，同比增长22.41%；归属净利润9.12亿元，增长146.04%；扣非后归母净利润6.32亿元，增长130.98%。这一成绩主要得益于结构性产品提价和出口增长，4季度无碱玻纤粗纱和细纱均价分别同比上涨12%和17%，玻纤及其制品出口量同比增长12%。公司业绩实现了显著的同环比双重提升，扣非净利润环比增长20%。 受益于产品价格提升和超额分享计划未兑现的3亿元管理费用冲减，2024年第四季度毛利率达到28.58%，同比提升2.77个百分点，净利率大幅提升至22.33%，同比增长11.20个百分点。与此同时，公司产销量持续增长，粗纱销量达302.5万吨，电子布销量8.75亿米，制造成本分别下降11%和5%，进一步巩固了成本优势。 展望2025年，风电抢装和家电需求带动的结构性产品价格上涨将继续拉动业绩增长，预计2025-2027年归母净利润将分别达到28.65亿元、36.29亿元和44.37亿元。当前股价对应未来三年PE分别为17倍、14倍和11倍，维持“增持”评级。需关注宏观经济下行、风电装机和能源价格波动等风险。