2025年3月第二周，陆港两地创新药板块表现分化明显。共有57只创新药股上涨，51只下跌，涨幅居前的包括荃信生物-B（59.42%）、思路迪（39.86%）和三生制药（28.01%）；跌幅较大的则有宜明昂科-B（-23.51%）、科济药业-B（-20.8%）和创胜集团-B（-17.32%）。本周A股创新药板块上涨1.73%，略微跑赢沪深300指数，近六个月累计下跌5.64%；港股创新药板块上涨4.66%，显著跑赢恒生指数，但近半年累计下跌5.37%。同时，XBI指数小幅下滑0.14%，近六个月跌幅达11.8%。 国内创新药方面，三月共有两款新药获批上市，本周亦无新增适应症获批，整体审批节奏保持稳定。海外市场仍显谨慎，美国3月虽有一款BLA获批，但本周无新药批准；欧洲和日本在三月及本周均无创新药获批，显示国际审批环境尚未明显改善。 本周全球创新药领域交易频繁，合计达成10起重点交易，披露金额的有两笔。Ionis Pharmaceuticals与Ono Pharmaceutical达成940百万美元协议，Zealand Pharma与罗氏则签订5300百万美元重大合作，体现国际大厂对创新药的持续关注和投入。需警惕药品降价、研发失败及政策风险对行业发展的潜在影响。