2月份分子赛道整体出现同比上涨但环比下滑的现象，主要受春节假期影响及1月份去年底尾单积累的因素所致。按照招投标规律，年下半年通常表现优于上半年，2024年上半年基数较低，需重点关注春节后医疗设备以旧换新的落地和放量情况。 各细分领域表现不一：医学影像2月收入39亿元，同比增长82%；生命信息与支持板块收入7亿元，增长23%；软镜及硬镜分别为5亿元和4.4亿元，软镜增长显著，硬镜略有下降。放射治疗与手术机器人分别增长50%和266%，超声领域涨幅超过100%。总体来看，中低端产品价格有所下降，高端产品价格保持稳定。 核心企业方面，迈瑞2月收入6.1亿元，同比增长85%；联影收入有所下滑，开立和澳华均实现正增长。受政策支持及资金投入增加影响，预计2025年超长期特别国债发行规模将扩大，推动设备更新换代。需关注行业竞争加剧、政策变化及研发不确定性带来的风险。