2025年2月社会融资规模大幅增长，新增金额达2.23万亿元，同比增速提升至49.29%。尽管新增贷款同比下降33.43%，企业债和政府债净融资分别增长19.61%和182.27%，显示融资结构出现分化。地方债置换债券有助于改善企业现金流，代替部分贷款需求，整体来看，社会融资规模的增长反映出经济复苏的积极趋势。尤其在经济回暖背景下，银行业作为顺周期行业有望受益，建议重点关注大型国有银行及优质区域城商行。 本周华夏银行发布2024年业绩快报，归母净利润同比增长近5%。而平安银行作为首家披露年报的上市银行，净利润虽略降4.2%，但其管理费用和资产减值损失显著减少，显示业务调整初见成效。整体来看，银行板块表现稳健，本周上涨约1.4%，与沪深两市指数涨幅相当。 行业方面，央行与银保监局传达习近平总书记及全国两会精神，推动消费金融发展以助力消费提振。同时，银保监局公开征求新《行政处罚办法》意见。值得关注的是，多家商业银行出现存款利率倒挂现象。风险方面，若经济复苏不及预期及信贷增速放缓，或将压缩银行净息差，需密切关注相关风险变化。