2025年初中国出口出现明显回落，主要受高基数、春节错位及工作日减少等因素影响，环比虽符合季节规律但仍显韧性。美元计价下，前两个月出口同比仅增长2.3%，低于预期的3.0%，且较去年12月有所下滑，但表现仍优于过去几年同期均值。分国别来看，中国对越南、印度的出口增速明显回升，而对非洲和俄罗斯则大幅回落。 从出口结构看，1-2月钢铁、粮食出口延续正增长，成品油和铝材出口环比降幅收窄，显示“抢出口”迹象，但鞋靴、服装、玩具等消费品出口下滑明显，主要受美国节日备货结束影响。航运方面，远洋航线持续走弱，欧线跌幅收窄，美线下滑加速，3月中旬出口装载率有所回升，关注关税落实对出口的促进效果。 进口方面，1-2月进口同比下降8.4%，显示内需疲软。全国两会强调扩大内需，预计相关政策将推动进口回暖。需警惕政策变动、地缘政治风险及海外需求疲软等不确定因素，给出口和经济复苏带来挑战。