2024年，公司业绩稳健增长，实现营收9.05亿元，同比增长31.05%；归母净利润3.34亿元，同比增长32.69%；扣非归母净利润3.40亿元，同比增长34.35%。第四季度单季营收2.84亿元，同比增长65.08%，环比增长17.36%；归母净利润1.21亿元，同比增长121.30%，环比增长20.10%，扣非归母净利润1.17亿元，同比增长94.09%，环比增长21.36%，表现优异。 由于会计准则调整，第四季度毛利率出现一定波动。2024年全年毛利率为73.31%，同比提升0.84个百分点，净利率36.88%，同比提升0.45个百分点。单季度来看，第四季度毛利率为66.18%，同比下降9.43个百分点，环比下降11.51个百分点，主要因质保费用由销售费用划入营业成本所致，但净利率仍实现同比和环比的双增长。 公司积极推进高端测试机研发，8600机型正在客户端验证中，主要针对高算力、AI、SoC等复杂芯片市场，充分受益国产AI芯片需求。为突破高端测试机瓶颈，拟发行不超过10亿元的可转债，其中7.59亿元投入自研ASIC芯片研发。公司自2022年起布局高端芯片，与国内设计企业合作，技术积累已具备基础，助力公司迈向高端化发展。基于行业景气与新品节奏，维持2025-2027年归母净利润持续增长，给予“增持”评级。