该商用车载监控行业龙头公司近年来业绩实现高速增长。根据2023年财报，公司在全球车队视频管理系统市场占据第一位置，伴随加快的海外扩展和国内经济环境的恢复，业绩迎来重要拐点。公司2025-2027年归属母公司净利润目标设定在3.64亿元至5.05亿元之间，显示出强劲的成长潜力。 商用车载监控产业主要由安全与效率需求驱动，海外市场渗透率仍处于低位。运营安全投入回报率高达500%，但智能车载录像机在北美和欧洲市场的渗透率分别只有18%和4%，潜在市场空间巨大，尤其是后装市场年化规模预计可达104亿美元。此外，该行业市场较为分散，具有强产品迭代能力的龙头企业通过统一技术基础实现多场景定制产品，提升竞争力。 公司核心优势体现在海外前装市场的历史性机遇和端侧AI技术应用。欧盟新规将于2024年实施，带来10-15亿美元的市场增量，公司已在欧标客车市场占据先发优势，期待货车市场突破。同时，公司研发的驾驶安全认知大模型SafeGPT具备广阔应用前景，逐步形成按月订阅的SaaS模式。预计2024-2026年净利润将分别达2.9亿元、4.0亿元和4.7亿元，给予“买入”评级，但仍需关注技术推进、中美贸易及汇率波动等风险。