本周美国经济数据表现复杂，非农就业虽略逊预期但衰退迹象有限，短暂缓解了市场对经济过于悲观的担忧。然而，特朗普及其内阁推动的“紧财政”政策逐渐显现，欧美财政政策分歧加剧了美股市场的波动，美元和美股双双大幅下挫。下周需重点关注2月份美国CPI数据及3月14日可能重现的政府停摆风险。 国内方面，2月份新增贷款同比减少，但1-2月整体保持持平，显示信贷增速趋稳。同时，2月份国内挖掘机销量同比增长近百%，暗示基建和项目开工力度有望提升，经济活力逐步回升。德国方面，新政府提出大规模财政扩张，导致德国国债利率飙升30个基点，创自1990年以来最大单日涨幅。 风险提示方面，美联储若大幅降息可能引发通胀反弹甚至失控；反之，若高利率维持时间过长，则可能触发金融流动性危机。此外，通胀下降速度若低于预期，也将加剧市场不确定性。固收市场中，浩瀚转债作为智能网络解决方案的领先者，预计上市首日价格区间为118.73至132.27元，中签率约为0.15%。