上周一级市场方面，IPO规模达到17亿元，较前一周的0亿元大幅回升，显示新股发行逐步回暖。二级市场上，两融规模创历史新高，日度换手率呈现先下降后上升的趋势，但整体资金呈净流出状态。具体来看，国内基金新发行77亿元，重要股东净减持98亿元，两融融资增加121亿元，南下资金净流入332亿元，交易费用达173亿元，反映市场资金流动活跃且结构多样。 流动性层面，央行公开市场操作净回笼资金8813亿元，逆回购投放7779亿元，逆回购到期16592亿元，导致资金净回笼。货币供应方面，2025年1月M1同比增长0.4%，M2增速为7.0%，新增社会融资规模与贷款均大幅提升，显示信贷与融资需求保持较强势头。资金市场利率短端下降，国债收益率中长期有所上升，美元兑人民币汇率小幅走弱至7.24，体现内外部流动性及利率环境的复杂变化。 投资者情绪方面，上周融资交易比例下降至9.43%，日均换手率降至1.72%，但机构资金净流入5亿元，表明市场谨慎中仍有资金介入。限售股解禁规模上升至332亿元，预计本周更高达376亿元，或对市场流动性带来一定压力。需警惕全球经济下行及美联储加息节奏不确定性对国内流动性的潜在影响，以及货币政策和财政政策时机的不确定性可能带来的挑战。