上周（2025年3月3日至7日），全球经济意外指数普遍上升，美国、欧洲、中国及新兴市场经济表现超预期，而日本经济意外指数则有所下降。美国每日经济政策不确定性指数持续创出新高，欧洲央行缩表进程重新启动。美国银行体系出现少量存款净流出，OFR金融压力指数继续攀升，显示金融环境趋紧。地缘政治风险指数虽维持高位，但有所回落。 全球市场风险方面，全球主要股票市场30日波动率多数上升，其中恒生指数波动率领先上涨。10日波动率方面，美欧股市普遍走高，波动率呈分化态势。债券市场上，美债长期收益率回升，美国高收益债信用利差继续扩大，德国和法国10年期国债收益率波动率显著增大。商品市场中，金属类商品波动率下降，金铜比价震荡走低，黄金避险需求增强，金油比价上涨而金银比价有所下滑。 外汇市场方面，发达国家汇率中，欧元30日波动率显著上升。全球汇率10日波动率涨跌不一，美元兑欧元波动率涨幅居前。跨市场比较显示，欧洲资产10日波动率多数上扬，美元指数与欧日10年期国债收益率间的负相关性增强。风险提示指出，全球央行货币政策若超预期调整，将带来较大不确定性，且现有风险指标存在一定局限。