2024年，公司实现营业收入91.62亿元，同比增长52%；归属于母公司的净利润达19.31亿元，同比增长53%。第四季度单季收入为30.26亿元，同比增长46%，净利润4.05亿元，增长12%。为应对旺盛的下游需求，公司主动增加战略备货，年末存货达到54.25亿元，同比激增405%，其中原材料、半成品和产成品分别占据主要比例。 公司持续加大研发投入，2024年研发费用29.10亿元，同比增长46%。其中，验证测试材料费增长尤为显著，达1.27亿元，同比增长164%。截至年末，研发人员数量增至2157人，较去年增加516人，增幅达31%。研发项目进展顺利，在高端处理器设计和验证等关键领域取得重要突破，推动CPU和DCU产品广泛应用于电信、金融、互联网等多个行业，并实现与主流平台深度适配。 展望未来，随着下游客户加大资本开支，公司将持续优化生成式AI场景下的基础软件栈，进一步提升产品竞争力。预计2025年至2027年营业收入将分别达到132.78亿元、179.19亿元和232.87亿元，保持高速增长。维持“买入”评级，同时关注下游需求、研发进展及宏观政策等潜在风险。