2024年全球黄金消费需求保持稳定，总量约4554吨，较2012年略有增长，年均复合增长率约为1.6%。其中，金饰消费占比约44%，金条和金币占比约26%；央行购金需求自2022年以来提升至20%以上，科技用金需求稳定在20%以上。总体来看，黄金需求结构相对稳定，消费形式多样化。 中国大陆和印度作为全球黄金消费的重要市场，合计需求占比超过50%，且黄金饰品消费尤为突出。2024年，二者在黄金饰品消费占比接近60%，其中中国大陆达到25%-30%，印度接近30%。两国消费者对黄金饰品的偏好显著且具备长期稳定性，历经市场波动仍维持高需求水平，显示出强劲的市场韧性。 投资层面看，2025年第二季度起，黄金珠宝市场有望迎来低基数反弹，行业格局稳定，品牌壁垒高，盈利和分红能力强。建议关注老凤祥、潮宏基、周大生、老铺黄金、菜百股份、中国黄金、周大福等优质品牌。同时应注意国际金价波动和市场复苏不及预期的风险，对消费需求可能产生影响。