我们预测公司2024-2026年归母净利润将分别达到21.61亿元、23.44亿元和25.18亿元，对应每股收益（EPS）为0.35元、0.38元和0.41元，市盈率（PE）分别为13倍、12倍和11倍。基于2025年15倍PE，目标股价定为5.54元，首次覆盖，给予“买入”评级。 行业方面，钢铁行业去产能正由过去的行政手段向更加市场化、高端化、绿色化、智能化与兼并重组转变，供给侧结构性改革进入新阶段。公司产业布局高度一体化，积极顺应行业趋势，走高端和国际化道路，推动南京地区产业升级，具备显著的竞争优势和盈利能力。 作为央企重要成员，南钢股份通过横纵向产业延伸不断挖掘新增长点，提升ROE稳定性。高端产品比例和出口业务不断增长，同时得益于集团严格的市值管理以及铁矿石成本下降，未来业绩增长动力强劲。南钢集团还将作为南京产业发展的核心力量，获得更多政策支持，助力区域经济转型升级。风险因素包括全球经济复苏、政策变化、项目进展和原材料价格波动。