预调酒行业发展迅速，市场空间广阔。根据欧睿国际数据，2023年我国RTD销量达到3.63亿升，销售额127亿元，2018-2023年复合年增长率分别达到19%和18%。尽管市场规模不断扩大，但与日本相比，国内人均消费水平仍有较大提升空间，未来增长潜力巨大。百润股份作为行业龙头，市占率持续领跑，2023年更是高达73%，优势明显。 行业扩容主要受益于消费人群和场景的不断拓展以及产品创新驱动。低酒精度、多样化口味降低了饮用门槛，吸引了大量年轻人和女性消费者。伴随着居家自饮和餐配等多元消费场景的兴起，消费者对个性化和高性价比产品需求增加，进一步推动市场快速增长。同时，产品创新不断优化口感和升级品质，为行业注入持续动力。 公司在产品和渠道方面保持领先优势，建立了以“微醺”、“清爽”、“强爽”为核心的“358”产品矩阵，覆盖不同消费群体和场景。通过精准营销与稳健的渠道拓展，品牌影响力不断强化。预计公司2024-2026年净利润稳步增长，首次覆盖给予“买入”评级。需关注行业竞争加剧、宏观经济及食品安全等风险。