三月份是传统的金属需求旺季，钢铁行业在建材需求逐步回暖和汽车等行业支撑下，钢价有望迎来回升，但需持续关注实际需求恢复情况及宏观政策和国际关税的影响。铜矿供应紧张为铜价提供坚实支撑，受“两新”政策刺激消费，铜价存在上行空间，但需关注美国可能对铜进口征收关税的风险。铝行业方面，虽然氧化铝价格曾大幅下滑，但电解铝企业利润预期向好，库存有望触底回升，需关注三月份美国对进口铝关税政策的落实及市场需求变化。 锂和钴市场呈现不同走势。锂盐生产动力和库存压力使供应保持宽松，预计锂价将维持弱势震荡；钴方面，由于刚果（金）暂停钴矿采出口，市场供应趋紧，带动3月钴价持续走强。镍受供给过剩和库存压力影响，价格或将维持区间震荡，关注印尼和菲律宾矿政策及不锈钢、新能源需求的恢复。 整体策略上，铜铝行业受供应端影响明显，利润有望增长，建议关注相关板块。黄金因避险情绪和宏观经济因素支撑，长期看涨，适宜布局。综合来看，钢铁行业评级维持“中性”，有色金属行业“看好”，重点推荐洛阳钼业、中金黄金、山东黄金、紫金矿业和中国铝业等个股。同时需警惕原材料价格波动、需求不及预期及地缘政治风险。