奥浦迈作为国产培养基领域的领先企业，2024年实现营业收入2.97亿元，同比增长22.26%，海外业务收入大幅增长163.10%。尽管收入增长显著，但受客户项目暂停及融资受阻等因素影响，公司归母净利润同比下降60.90%，扣非净利润下降80.82%。预计未来三年归母净利润将由0.21亿元逐步提升至0.99亿元，维持“买入”评级。 公司计划通过增发股份及现金收购澎立生物100%股权，双方将优势互补，形成业务、客户及海外战略的高度协同。这一并购将进一步提升公司的国际竞争力，扩大海外市场影响力，加速打造跨国企业格局。 澎立生物成立于2008年，是国内最早专注创新药临床前研发的CRO公司，拥有多家国际知名药企客户及成熟的国际化团队。2024年其海外业务收入占比超过30%，并成功收购美国BTS Research，具备美国GLP标准的安全性评价能力，助力其加快国际化进程。风险方面，需关注培养基配方流失、客户项目推进及CDMO产能释放不及预期。