2月份在美元走弱的影响下，全球宏观资产格局发生显著变化。美国方面，DeepSeek技术对科技巨头的影响逐渐显现，美股面临一定调整压力。国际上，尽管美方加征关税的计划有所推迟，但美欧重启谈判，全球地缘政治环境正在发生转变，供给受限和战争推动需求扩张的逻辑出现调整。 展望3月份，美国“对等关税”措施仍在审议中，短期内不会改变市场需求定价。预计政府工作报告将保持经济增长目标，同时适度提高财政赤字目标，降低通胀目标。值得关注的是，在弱美元背景下，3月份公布的中国经济数据或将显示需求有所改善，对后续经济走势具有重要指引意义。 从市场角度看，目前处于经济数据相对空窗期，重点关注数据改善的持续性。金融数据显示信贷回升提升了市场信心，通胀数据则保持低位稳定上升。商品价格有所反弹，产业链利润趋于稳定。短期内，供给侧政策仍是关键关注点，需观察两会政策落地力度。整体策略建议保持谨慎，逐步降低风险配置，关注3月经济数据对市场情绪的影响。需警惕美联储意外加息和地缘政治风险的潜在上升。