公司发布2024年业绩快报，全年实现营收7.97亿元，同比增长15.10%，但归母净利润仅为0.33亿元，同比下降49.19%，扣非净利润降幅更大，达到70.45%。第四季度公司营收2.49亿元，同比增长20.96%，但归母净利润和扣非净利润分别同比下滑48.86%和由盈转亏，利润承压明显。 利润下滑主要受多方面因素影响：一是公司加大对新领域和关键应用的研发投入，研发费用同比增长47.55%；二是发行可转债带来财务费用增加；三是募投项目资产转固导致折旧费用上升；四是新能源车业务尽管增长，但激烈竞争使毛利率下降，整体利润空间被压缩。 展望2025年，公司新能源、防务和半导体业务有望实现增长，特别是将向国外知名汽车企业交付模块化配电装置，防务新产品进入批量交付阶段，半导体业务受国产替代需求推动快速发展。预计未来三年归母净利润大幅提升，维持“增持”评级，同时需关注新能源汽车竞争加剧及研发项目进展等风险。