全国两会将于3月初召开，预计今年经济增长目标定在5%左右。财政政策将加大力度，特别是在一般公共预算赤字率和政府融资规模方面较去年明显提升，形成财政扩张的有力支撑，有助于推动上半年经济回暖。货币政策将适度宽松，但降息空间相对有限。2025年政府重点聚焦提振消费，推动房地产市场止跌回稳，同时继续高度重视科技创新的发展。 医药生物领域方面，2025年J.P.Morgan医疗健康大会强调创新驱动为行业变革核心。市场持续看好前沿创新技术平台及国际合作新模式推动具备全球竞争力的创新药企业。相关优质标的包括恒瑞医药、百济神州、信达生物等多家龙头企业。但需关注地缘政治风险、研发进展不确定性、药品降价和政策调整等潜在风险。 基础化工磷化工行业供需基本稳定，预计2025至2026年磷矿石供需保持平衡，2027年竞争压力或加剧。假设未来三年吨利润依次为400元、300元和200元，利润弹性较强的企业主要是云图控股、川恒股份和芭田股份。相关企业需关注新增产能投产及淘汰退出进度，合理应对行业波动，提升竞争优势。